现金，黄金，房子，债券，股票，比特币，投哪个？

上图是 达利欧 在 CEO日记播客 提到的资产，它们是：

现金

黄金

房子

债券

股票

比特币

假如你手上有 100 万，你怎么投资？

现金无法保值，通货膨胀就会把现金变得一文不值。

黄金呢？也许不错，但长期看升值比例不高。

房子呢？10 年前，国人靠买卖房子赚到钱的人不少，那是 70后 85 前人的时代，如今房子真像几年前马云说的一样白菜般的价格，而且下跌趋势仍在。

债券呢？债券也受通胀影响，尽管收益稳定，但时间长，动不动 25 年、30 年，，这么长的时间，风险并不比股票低。

股票相比以上品类，风险高的多。但如果买宽基指数基金比如标普 500，风险小，收益比以上品类都高。下图说明了风险排序。

它们的回报率如何呢？可以看下面这张(源自《Stocks for the long run》)，200多年来，股票获胜。

最后一类比特币，是风险最高的，动则 50%-90%/年 的跌幅，涨起来 3-10 倍/年涨幅，过山车般的刺激。比特币有点像黄金，脱离于法币，不受通胀影响。比特币又不是黄金，它是虚拟的，数字的，无形的，它不能被没收，它易于携带（存在脑子里），它是通缩的。谁也不知道它会否在哪天就消亡了，比如量子技术攻破它。谁也不知道它是否会成为将来 AI 之间的通行货币。

我们最后来看一下比特币出生至今的回报率，见下图。

总结一句话，2011 至 2025 年间，比特币的年化回报率约为 142%。

达利欧说，他的资产配置里配置了 1% 的比特币，5-15% 的黄金（根据宏观经济情况调整）。

在和平时代，在经济繁荣时代，股票（经常是个股）往往是人们的好选择。 在动荡时代，在战争中，在经济衰退时代，股票会成为垃圾，债券成了香饽饽，黄金能救你的命，比特币助你跨越边界。

就像下雨天和晴天，同时拥有雨伞和墨镜，让你都能过的轻松。

拥有股票和债券，持有黄金和比特币，每样都配一些，会让你平稳体面地度过春夏秋冬。